股票代碼：603989股票名稱：艾華團體 行業(yè)：半導體及元件 相關觀念：融資融券,節(jié)能照明,...陳訴范例：公司研究研報機構：長江證券研報作者：莫文宇評級：買入  
穩(wěn)健策劃，生長迅速

　　事件描寫 　　2016年10月27日晚，艾華團體宣布《湖南艾華團體股份有限公司2016年第三季度陳訴》。前三季度公司實現營業(yè)收入10.82億元， 10UF 25V，歸屬于上市公司股東凈利潤2.01億元，別離同比增長14.97%和35.22%；第三季度單季度實現營業(yè)收入3.86億元，歸屬于上市公司股東凈利潤6715萬元，別離同比增長12.47%和13.24%。 　　事件評論 　　業(yè)務擴張發(fā)動收入利潤雙增長，四重因素助力公司利潤快速晉升。公司在消費電源規(guī)模的業(yè)務擴張發(fā)動收入增長，利潤大幅上漲源自于四重因素：1、公司開辟和深度挖掘消費電源市場，實現銷售端的增長；2、母公司獲當局財務大力支持，大部門來自稅收返還和地市級財務資金，當局扶持意圖凸顯；3、來自召募資金購置理工業(yè)品等理財收益；4、公司獲高新技能企業(yè)認證，享受15%的優(yōu)惠所得稅率。 　　消費電源快充趨勢確立， 470uf 10v，海表里主流客戶為其業(yè)務增長背書。本年公司重點開辟消費電源業(yè)務，高電壓和大電流趨勢都需求大容量、高品質、安詳性有保障的電容器，公司今朝擁有三星、華為、小米、OPPO、Vivo等高質量客戶，陪伴單個充電器利用電容器代價量的晉升+公司在客戶中份額的晉升，將發(fā)動業(yè)績快速增長。 　　高端疊層固態(tài)電容量產在即，加強盈利本領。公司顛末多年的研發(fā)，層疊固態(tài)電容終于被研發(fā)出來并即將量產，這將沖破Panasonic與SAMYOUNG在該規(guī)模的把持，成為全球第三家具備出產本領的廠商，進軍市場空間高出40億的MLPC大市場。 　　擁有“腐化箔+化成箔+電解液+專用設備+鋁電解電容器”完整的財富鏈的艾華團體眼光已逾越被動元器件的自然增長，無論快充、MLPC、軍工照舊新能源汽車的電容器需求，都將帶來十足業(yè)績彈性，本年等于公司大展宏圖之起始。 　　我們維持對公司的推薦評級，估量16-18年EPS為1.01、1.25、1.49元。 　　風險提示：系統(tǒng)性風險，電容器行業(yè)成長不及預期